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电气设备行业:雄安大计,电网投资与新能源推广有望受益

发布时间:2017-04-05    研究机构:中银国际证券

我们认为,雄安新区的设立,将从三方面利好电力设备与新能源相关企业。1)我们综合判断雄安新区起步区建设期间,电网工程投资额将达到约200亿元。另外,我们预计新区内配电网的建设和运营有望采取社会资本参与的形式,并可能引入综合能源服务等新兴模式。2)雄安新区应大量采用新能源公交车、出租车等公共交通工具,并大力推广新能源乘用车、专用车在日常生活和特定领域中的应用;充电设施建设将更加超前于河北省的规划目标,我们预计,与新能源汽车相关的储能、车桩运营、共享经济等新商业模式有望在雄安新区内快速落地并常态化。3)我们预计未来新增风光的指标(包括风光普通项目、光伏领跑者项目、光伏扶贫项目等)有望进一步向河北省倾斜,雄安新区内的分布式光伏有望大规模推广应用。

2017年4月1日,中共中央、国务院印发通知,决定设立河北雄安新区。雄安新区规划范围涉及河北省雄县、容城、安新3县及周边部分区域,起步区面积约100平方公里,中期发展区面积约200平方公里,远期控制区面积约2,000平方公里。这是以习近平同志为核心的党中央作出的一项重大的历史性战略选择,是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区,是千年大计、国家大事。

1.助力新区发展,电网加快投资建设,社会资本或将介入。

输配电网作为最重要的城市基础设施之一,通常在城市的建设开发时间线中处于最靠前的位置。目前雄县、安新县、容城县三地年用电量约为40-50亿kWh,且电网结构以农网为主。考虑雄安新区起步区面积约100平方公里,参考北京、上海、深圳等一线城市相关用电量数据,同时考虑新区建设要求打造优美生态环境,电能的直接应用率应高于我国其他城市,我们综合判断雄安新区起步区建成后年用电量应处于150-200亿kWh水平。综合考虑用电量空间以及新建电网较高的智能化水平,加之220kV雄县东输变电扩建及配套工程等相关工程已开始实施,我们认为雄安新区起步区建设期间,电网工程投资额将达到约200亿元。若考虑未来中期发展区、远期控制区等更大面积区域的建设和发展,建设期总的电网工程投资额或将达到千亿水平。另外,雄安新区的新建配电网,按照《有序放开配电网业务管理办法》的定义,属于增量配网范畴,我们预计新区内配电网的建设和运营有望采取社会资本参与的形式,并可能引入综合能源服务等新兴模式。

2.绿色城市愿景,新能源汽车有望推广,配套设施迎发展机遇。

设立雄安新区的文件指出,规划建设雄安新区要突出七个重点任务,其中包括了1)建设绿色智慧新城;2)打造优美生态环境;3)发展高端高新产业;4)提供优质公共服务,建设优质公共设施;5)构建快捷高效交通网等五个与新能源汽车产业相关的方面。我们认为,建设雄安新区是我国探索新型城市低碳、环保的建设发展道路的一次重大布局。为了打造绿色城市和优美的生态环境,按照高标准规划建设的雄安新区应大量采用新能源公交车、出租车等公共交通工具,并大力推广新能源乘用车、专用车在日常生活和特定领域中的应用。同时,与新能源汽车相关的配套充电设施也将同步建设。此前河北省政府发布的《关于加快全省电动汽车充电基础设施建设的实施意见》中指出,到2020年,基本建成车桩相随、适度超前、智能高效的充电基础设施体系,具备满足为20万辆以上电动汽车(标车)充电的能力。到“十三五”末,河北省建设充电站1,970座,充电桩65,625个;其中公用充电站1,533座、充电桩25,730个,专用充电站437座、充电桩39,895个。我们认为,雄安新区的新能源汽车充电设施建设将更加超前于河北省的规划目标,同时将充分考虑大规模新能源汽车充电设施接入对整个城市电力系统的影响,从而可将充电设施定位为城市电能供需调节的有机组成部分。我们预计,与新能源汽车相关的储能、车桩运营、共享经济等新商业模式有望在雄安新区内快速落地并常态化。

3.打造优美环境,新能源应用比例有望进一步提高。

发展可再生能源既有利于我国能源结构的调整,也是从源头驱霾治霾、改善修复生态环境的有效措施,新能源发电将是京津冀地区(尤其是河北)重点投资方向之一。河北省太阳能资源在全国处于较丰富地带,仅次于青藏及西北地区,年辐射量为4981-5966MJ/m2,可开发量约90GW;河北省风能资源丰富,风能资源技术可开发量80GW以上(陆上70GW+近海10GW),张承坝上地区和唐山、沧州沿海地区为百万千瓦级风电基地。2015年,国家发改委已印发《河北省张家口市可再生能源示范区发展规划》;此次雄安新区的规划有望进一步提高新能源应用比例。2016年,河北新增光伏装机2.03GW、新增风电并网1.66GW;累计光伏装机4.43GW、累计风电并网11.88GW;“十三五”规划目标为光伏15GW(集中式11GW+分布式4GW)、风电20.8GW(其中基地18GW);我们预计未来新增风光的指标(包括风光普通项目、光伏领跑者项目、光伏扶贫项目等)有望进一步向河北省倾斜,雄安新区内的分布式光伏有望大规模推广应用。

4.投资建议。

我们建议积极关注雄安新区的主题性投资机会,建议关注位于河北保定的国内变压器龙头之一保变电气(600550.CH/人民币7.16,未有评级)、位于河北石家庄的充电桩企业通合科技(300491.CH/人民币63.25,未有评级)、位于河北石家庄的国电投清洁能源平台东方能源(000958)(000958.CH/人民币14.15,未有评级)。

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